GSK、2026年第3四半期業績発表　好調な業績と成長モメンタムを維持

スペシャリティ医薬品の好調な業績が、売上高およびコア営業利益の成長を牽引

• 第3四半期の売上高は89億ポンドで、AERで4%増、CERで5%増

• スペシャリティ医薬品の売上高は39億ポンド（15%増）、その内、HIV関連は21億ポンド（10%増）、呼吸器・免疫・炎症関連は11億ポンド（21%増）、オンコロジー関連は6億ポンド（23%増）

• ワクチンの売上高は26億ポンド（2%減）、その内、シングリックスは8億ポンド（5%減）、髄膜炎ワクチンは6億ポンド（12%増）、アレックスビーは2億ポンド（24%減）

• ジェネラル医薬品の売上高は24億ポンド（横ばい）、その内、テリルジーは8億ポンド（8%増）

• 総営業利益は16%減、1株当たり利益（EPS）合計は21%減、これは、コア営業利益が増加した一方、リソース最適化プログラムに伴う3億2800万ポンドの大規模な事業再編費用と、その他の純営業利益の減少が影響

• コア営業利益は5%増、コアEPSは1%増、これは売上高の増加、良好なプロダクトミックスおよびリージョナルミックス、さらにロイヤルティ収入の増加が寄与した一方、研究開発および新製品発売に向けた投資の増加と、財務費用の増加の一部が相殺

• 営業活動によるキャッシュフローは31億ポンド、フリー・キャッシュフローは21億ポンド

（財務業績－特に明記しない限り、2026年第3四半期業績の成長率に関するコメントはCERベースであり、その定義は英語版プレスリリース43ページに記載。当四半期および年初来の米ドルに対する英ポンド高となった為替の主な影響によりCERと比較しAERにマイナス影響。詳細は8ページを参照。）

パイプラインは引き続き進展：

• ヒブサーゴが米国と日本で承認を取得。機能的治癒率を示すデータにより、B型肝炎治療を変える可能性

• Jemperliが米国で、dMMR/MSI-Hを有する局所進行性直腸がん成人患者を対象とする初の免疫療法薬として承認を取得

• Jideytroについて、ROS1陽性非小細胞肺がんの一次治療薬として良好な承認申請データを確認（米国では7月に二次治療薬として承認済み）

• Ris-Rezについて、肺がんを対象とした初の国際共同試験で良好な結果を確認。Mo-Rezについて、卵巣がんを適応とした第I相試験で良好なデータを確認

• シングリックスのプレフィルドシリンジ製剤が日本で承認

• mRNA季節性インフルエンザワクチンについて、第II相試験の良好なデータを受け、第III相試験を開始

• 2026年中に予定している22件の第III相試験の開始に向けて順調に進捗し、これまでに18試験を開始

成長見通し：

• 2026年ガイダンスの予想成長率を再確認：売上3%～5%増、コア営業利益7%～9%増、コアEPS 7%～9%増

• 2031年には売上高400億ポンド超を達成する見通しに向け、順調に推移

• ドルテグラビルの特許期間満了に伴う2028～2030年の期間においても、営業利益率は安定的に推移、または改善する見通し

株主への還元：

• 2026年第3四半期の配当金は17ペンス、2026年通年では70ペンスを予定

GSK最高経営責任者のルーク・マイルズは次のように述べています：
「GSKは、主要な成長ドライバーと新製品が順調に推移し、第3四半期も力強い業績を達成しました。引き続き、着実な事業遂行と実行、そして研究開発の加速に注力していきます。米国ではこの数か月間に、3つのスペシャリティ医薬品の新たな承認を取得しました。B型慢性肝炎の治療を変える可能性のあるヒブサーゴ、非小細胞肺がんのJideytro、そして直腸がんのJemperliです。さらに、開発後期パイプライン全体では、2026年中に22件の第III相試験を開始する計画が順調に進んでいます。

ガイダンスはすべてCERベース。合計の業績結果は上記要約および英語版プレスリリース7ページに掲載されており、コア業績結果との調整は16および18ページに記載されています。コア業績結果は、IFRSに基づかない指標であり、IFRSに基づき提示されている情報に加えて検討する性質のものであり、それに代わるまたはそれより優れているものではありません。コア業績結果、AER%成長率、CER%成長率、その他のIFRSに基づかない指標の定義は43～44ページに記載されています。GSKは、14ページに記載された理由に基づいて、コア業績結果のみをベースにガイダンスを示しています。将来の業績や配当金の支払に関するすべての見込、ガイダンスや目標は、45～46ページの「Guidance and outlooks, assumptions and cautionary statement」と併せて読む必要があります。略語の定義は49ページに記載されています。

2026年ガイダンス

固定為替レート（CERベース）での2026年通年のガイダンスを示しています。

売上高：3%～5%増、レンジの上半分で成長見込み
コア営業利益：7%～9%増、レンジの上半分で成長見込み
コアEPS：7%～9%増、レンジの下半分で成長見込み

本ガイダンスは、CERベースでの以下の2026年通年売上の予想に基づいています。

スペシャリティ医薬品　– 10%台前半の増加見込み
ワクチン　　　　　　　– 概ね横ばい～一桁台前半の増加見込み
ジェネラル医薬品　　　– 一桁台半ば～前半の低下見込み

コア営業利益は、CERベースで7～9%のレンジの上半分での増加を見込んでいます。スペシャリティ医薬品の成長によるプロダクトミックスの改善や継続的な業務効率化により、粗利益率の改善を見込んでいます。また、生産性向上に向けた既存の取組みや、リターンを重視した投資を加速により販売費および一般管理費は前年と概ね同水準を見込んでおり、営業利益のレバレッジのさらなる向上を予想しています。一方、リソース最適化プログラムの一環としてパイプラインへの投資を加速すると同時に、業務の効率化を進める中、研究開発費は売上高を上回る伸びを見込んでいます。ロイヤルティ収入は約9億ポンドを見込んでいます。

コアEPSは、CERベースで7～9%のレンジの下半分での増加を見込んでいます。これには、Nuvalent社の買収の影響を含む約7億～7億5000万ポンドの支払利息の増加、および約17.5%への税率上昇が反映されています。これらの影響は、自社株買いプログラムによる効果により一部相殺される見込みです。非支配株主持分は2025年から変更ありません。

米国患者の処方薬価格引き下げに関する米国政府との合意について
既に発表しているとおり、2025年12月19日にGSKは米国政府と、米国患者に対する処方薬価格の引き下げに関する合意に達しました。本合意は、GSKとヴィーブ・ヘルスケアの両社を対象とし、両社の医薬品に対する米国通商拡大法232条に基づく関税が3年間適用免除されます。2026年4月9日、GSK、ヴィーブ・ヘルスケアおよび米国政府は、2029年1月20日まで通商拡大法第232条に基づく追加関税を免除することを含む最終合意に達しました（ただし、適切な運用と継続的なコンプライアンスを条件とする）。その運用の一環としてGSKとヴィーブ・ヘルスケアはそれぞれメディケア・メディケイドサービスセンター（Centers for Medicare and Medicaid Services）と、GENEROUS Model製造業者参加契約（GENEROUS Model Manufacturer Participation Agreement）を締結しました。（2026年6月15日発効）これらの契約に基づきGSKとヴィーブ・ヘルスケアは、特定の製品を任意の「GENEROUS Model」の対象とすることに合意しています。また、GSKとヴィーブ・ヘルスケアは米国の複数の州との間でGENEROUS Model追加リベート契約も締結しており、今後も必要に応じてその他の州とも連携し、追加リベート契約を締結する予定です。当社の通期ガイダンスは、上記の合意による予想影響を織り込んでいます。

配当ポリシーについて
配当ポリシーおよび予定配当性向に変更はありません。これに基づき、GSKは2026年第3四半期の1株あたり配当を17ペンスとする予定です。GSKの将来の配当ポリシーおよび2026年の予定配当に関するガイダンスは英語版プレスリリース30ページに記載されています。
GSKは2026年第2四半期に、2024年度に発表された20億ポンドの自社株買いプログラムを完了しています。

為替レートについて
2026年9月30日時点の終値の為替レート（1.33ドル/1ポンド、1.17ユーロ/1ポンド、209円/1ポンド）が2026年末まで継続すると仮定した場合、2026年の英ポンドベースの売上高成長率への為替影響は1%減と推定されます。また、為替差損益が2025年と同水準となる場合、2026年の英ポンドベースのコア営業利益成長率への為替影響は3%減と推定しています。

プレスリリースの原文はhttps://www.gsk.com/media/nw0az1nj/q3-2026-results-announcement.pdfをご参照ください。

GSKは、サイエンス、テクノロジー、人財を結集し、力を合わせて病に先手を打つことを存在意義とするグローバルなバイオ医薬品企業です。詳しくはhttps://jp.gsk.comをご参照ください。